基金可转债仓位创历史新高后市配置价值值得关注

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基金可转债仓位创历史新高后市配置价值值得关注

2023-07-27 18:17:02 来源：上海证券报

【资料图】

可转债的投资机会备受机构关注。据券商最新统计数据，二季度一二级债基大幅加仓可转债，截至二季度末，基金整体持有可转债的仓位以及可转债主题基金的仓位均创历史新高。与此同时，今年上半年，可转债基金平均收益超3%。

Choice数据显示，截至6月30日，公募基金持仓可转债的市值为2798.92亿元，较今年初上升了3.71个百分点。与此同时，据广发证券统计，今年二季度一级债基和二级债基均大幅加仓可转债。截至二季度末，二级债基持有可转债规模为1494.28亿元，相较一季度末增加134.65亿元。一级债基持有可转债的规模也增加40.13亿元至592.93亿元。

从仓位上看，截至二季度末，二级债基持有可转债仓位为15.21%，较一季度末提高了0.32个百分点，基金整体持有可转债的仓位创历史新高。可转债基金的仓位也由一季度末的87.09%上升至87.45%，同样刷新了历史纪录。

Choice数据显示，今年上半年全市场63只可转债基金整体收益率达3.33%，其中55只取得正收益，占比达87%。

相对稳健的表现吸引了诸多资金涌入。公开资料显示，今年二季度多只可转债基金迎来大幅净申购。比如，鹏华可转债基金作为目前市场中规模最大的可转债基金，其二季度末基金总份额为72.99亿份，较一季度末增加了11.46亿份。

可转债后续是否具备较高配置价值？多家机构认为，作为可攻可守的投资品种，可转债配置价值凸显，而且伴随着资金信心逐步修复，正股有弹性的可转债或有所表现。

竹润投资分析称，今年以来，长端利率的下行、二级债基规模的扩大支撑着可转债的较高估值，下半年这一逻辑不会出现明显拐点，可转债表现有望延续。“具体可以聚焦三方面投资机会：一是正股超跌且明显低估的可转债品种，如大消费、半导体、新能源等领域的优质标的；二是捕捉存在下修可能个券的交易性机会；三是基本面比较好的可交债认购、发行人信用修复带来的机会。”

仟富来资产则提示，目前可转债整体溢价率相对合理，可以充当权益类资产的“替代品”，同时具备债券的防守属性，因此配置价值值得关注。但后续投资需寻觅具有安全边际、对应正股有弹性的可转债。

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